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2018一季度货币政策报告:6个重点值得关注!

2018-05-16 18:50编辑:潍坊良友精细化工有限公司人气:


2018年一季度货币政策执行报告:6个值得关注的重点和4个专题探讨

  央行一季度做了6件事情,一季度货币政策执行报告告诉我们6个值得关注的重点和下阶段的几个工作思路,并对4个专题进行了专门探讨。

  【正文】

  2018年5月11日,央行发布2018年一季度货币政策执行报告。

  一、今年一季度央行都做了什么?   (一)事件1:创设临时准备金动用安排、落实一次普惠金融定向降准和一次置换式定向降准,并上调OMO与MLF利率

  1、央行在年初至春节前,新创设临时准备金动用安排(CRA),以对冲春节期间所造成的流动性扰动,去年创设的工具是临时流动性便利(TLF)。同时央行还于去年国庆前夕明确今年年初落实的普惠金融定向降准政策,再加上4月份的置换式定向降准。也就是说,央行今年年初以来关于存款准备金率的政策就已经有三个,这是前所未有的。

  2、此外,为应对美联储加息以及减小公开市场操作利率与货币市场利率之间的利差,央行选择在不同的时间上调OMO与MLF利率5个基点,这种不同步的同种幅度操作也是之前没有过的。

  3、可以看出,降低存款准备金率已经在央行的货币政策篮子中居于比较重要的位置,特别是减弱量化政策的存在,而使得公开市场操作利率和货币市场利率之间的缺口进一步收窄也央行的主要操作目的。

  4、央行对流动性的季节性和特殊时点的扰动关注度大于以前,当时央行也拥有足够丰富的工具加以应对,这意味着任何比较快速的流动性紧张都将不会持续太长时间。

  (二)事件2:发布中国人民银行公告(2018)第3号,明确银行业金融机构资本补充债券事项

  央行于2018年2月27日发布2018年第3号令, 对金融机构发行资本补充债券的行为进行了规范,明确了资本补充债券定义、种类和发行申请条件,允许发行无固定期限债券,并鼓励发行具有创新损益吸收机制或触发条件的新型资本补充债券,进一步有效提高银行业金融机构的损失吸收能力。

  1、这里的资本补充债券是指银行业金融机构为满足资本监管要求而发行的、对特定触发事件下债券偿付事宜作出约定的金融债券,包括但不限于无固定期限资本债券和二级资本债券。

  2、当触发事件发生时,资本补充债券可以实施减记,也可以实施转股。

  3、鼓励银行业金融机构发行具有创新损失吸收机制或触发事件的新型资本补充债券。银行业金融机构可探索发行提高总损失吸收能力的债券。

  (三)事件3:以人民币结算的原油期货正式挂牌交易

  2018年3月26日,以人民币计价结算的原油期货在上海国际能源交易中心正式挂牌交易,有助于推动人民币成为大过商品计价结算货币,促进人民币在全球贸易中的使用。这是一个不小的进步,推出原油期货的想法最早在2013年就已形成。该项目是一个战略抉择,牵动财政部、商务部、税务总局、证监会、人民银行、外汇局、海关总署、质监局等多个部门。

  目前中国已经成为全球原油最大的进口国和全球石油第二大消费国。中国原油期货合约标的为主产自中东地区、产量约占全球44%的中质含硫原油,可交割品包括阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔原油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油和中国胜利原油等7个品种。这次推出以人民币计价、可转换成黄金方式的原油期货,将会减少在原油贸易中对美元的依赖,同时也降低人民币与美元相关的汇率风险。同时在国际原油市场上,发出了具有强大影响力的中国声音。

  (四)事件4:发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(20180427)

  2018年3月28日,中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过了《指导意见》。一行两会、外管局于2018年4月27日联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。

  1、从募集方式和投资性质两个维度对资产管理产品进行分类,按照产品类型统一监管标准(包括监管协调、投资范围、杠杆约束和信息披露等)。同时坚持产品和投资者匹配原则,加强投资者适当性管理,强化金融机构的勤勉尽责和信息披露义务。

(来源:网络整理)

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